Browsing by Author "劉惟之"

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    企業ESG評等是否可以提升公司的市場資訊透明度與價格效率？
    (2025) 劉惟之; Liu, Wei-Jhih
    在全球永續浪潮的推動下，ESG評鑑已成為企業經營與投資決策中重要的參考依據，因此本研究旨在探討企業ESG評鑑作為由外部機構進行的評估機制，是否真正有助於提升企業資訊透明度，並進一步促進資本市場的價格發現效率。本研究以2015年至2024年間臺灣上市公司為研究對象，採用股價同步性作為資訊透明度的代理變數，並以相對報酬離散度與價格延遲程度衡量價格效率，驗證ESG評級與資訊揭露程度及價格效率之間的關聯性。本文之實證結果發現，ESG評級與股價同步性呈顯著正向關聯，由於本文以股價同步性作為資訊透明度之代理指標，故迴歸結果實質上反應ESG評級越高的企業，其資訊透明度越高，而根據假說二的實證結果，ESG評級皆對於相對報酬離散度與價格延遲程度呈顯著負相關，顯示ESG評鑑有助於促進資訊快速反應於股價，提升價格效率，因此ESG評鑑促使市場對ESG資訊的解讀更為一致，並使市場雜訊降低，進而提升報酬與市場波動的一致性，股價同步性提高且價格發現機制更有效率。