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遺贈稅改制與公司之現金持有的相關現象
(2020) 鄭澤宏; Cheng, Tse-Hong
本文探討遺產及贈與稅在2017年的改制，由2009年的單一稅率制度改成目前的三階段級距對於台灣上市櫃家族企業的影響，是否因為持有現金的預防性動機，平均而言相對台灣的上市櫃非家族企業增加公司的現金持有與增加現金股利的發放。研究先從遺產及贈與稅的制度進行文獻回顧，接著回顧家族企業相關文獻紀錄，最後由公司的現金預防動機相關文獻發展假說。研究資料取自2017年遺產與贈與稅改革的時機點，前後連續兩年的資料，分別取台灣上市與上櫃公司的家族企業為實驗組，台灣上市與上櫃公司的非家族企業為對照組，並且排除了第二上市的公司，即台灣存託憑證。同時也排除了境外公司在台上市的股票，即俗稱的KY股、F-股。研究利用雙重差分法進行分析。最後我們的推論在研究結果中得到了支持。